Banco Safra rebaixa recomendações e corta preços-alvo de XPML11 e HSML11
O Banco Safra revisou suas projeções para fundos imobiliários de shoppings, cortando preços-alvo e rebaixando as recomendações do XP Malls e do HSI Malls.
O Banco Safra publicou um relatório ajustando suas projeções para o segmento de fundos imobiliários de shopping centers diante da manutenção de taxas de juros elevadas por mais tempo e da percepção de que os preços das cotas no mercado já refletem grande parte do cenário positivo. Com isso, a instituição financeira revisou as recomendações e os preços-alvo de dois importantes ativos negociados na B3.
No caso do $XPML11, a recomendação foi rebaixada de compra para venda, enquanto o preço-alvo passou de R$ 123,20 para R$ 92,20 por cota. De acordo com o relatório, o novo patamar implica um potencial de desvalorização de 13% em relação à cotação de fechamento de 16 de outubro de 2026, que estava em R$ 105,99.
O Safra apontou como justificativa para o XPML11 uma queda esperada nos rendimentos distribuíveis aos cotistas após o encerramento do ciclo de ganhos extraordinários de capital com alienações. Segundo os dados levantados, nos últimos 12 meses, 35% do resultado total do fundo, equivalente a R$ 274 milhões de um total de R$ 777 milhões, veio de lucros imobiliários pontuais, como a venda de participações para a Riza Real Estate.
Além da desaceleração dos ganhos com vendas de ativos, o banco destacou riscos relacionados a compromissos de parcelas futuras a pagar por aquisições e à elevação das despesas financeiras do fundo.
Já o $HSML11 teve sua recomendação rebaixada de compra para neutro, com o preço-alvo sendo reduzido de R$ 107,70 para R$ 98,20 por cota. Conforme a análise divulgada, o valor projetado representa um potencial de valorização limitado a 4,4% sobre o fechamento de R$ 94,10 registrado em 16 de outubro de 2026.
Apesar de reconhecer aspectos favoráveis na operação do HSI Malls, como a expansão em shopping do portfólio e a trajetória de recuo de custos de dívida, o Safra avalia que o múltiplo atual de negociação em bolsa está esticado em relação ao histórico, o que diminui a margem de segurança para o investidor em um ambiente de juros altos.
Fontes
- kinvo.com.br · kinvo.com.br
- moneytimes.com.br · Money Times
- btgpactual.com · content.btgpactual.com
- grafbolsa.net · grafbolsa.net
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